OVERSKUDD: Episode 13: Hva er ESG?

De fleste har fått med seg at grønne aksjer er "hot" om dagen. ESG og den grønne bølgen går hånd i hånd, tenker mange. De behandles nærmest som to synonymer. Det kan allikevel være greit å ha i bakhode at "Enviroment" kun utgjør en av de tre bokstavene. Media og markedet har viet mye plass til det grønne og lite har gått usagt. I tillegg er det nok vel så enkelt å se om et selskap er grønt eller ikke. Og selv om det kan være noen nyanser som skiller klinten fra hveten er en grønne virksomhet ofte nok i seg selv for en høy verdsettelse i dagens marked. "Governance" og "Social" er vel så viktige, men vurderingen er på andre siden mer skjønnspreget, og man må virkelig grave og analysere for å komme til en god og riktig konklusjon. Governance: Et solid styrt selskap for en solid avkastning Som aksjonær ønsker du at selskapet skal jobbe for deg. Det høres kanskje selvsagt ut, men som en småaksjonær i dagens markedet kan det være lett å bli overkjørt av de større markedsaktørene. Det vil kunne hende at selskapets ledelse har et varm forhold til storaksjonærene, mens resten står ute i kulden med kun en tynn kvartalsrapport i ny og ne. Et fundamentalt prinsipp i norsk selskapsrett er likebehandling av aksjonærer, men det er klare forskjeller på hvordan dette praktiseres fra et selskap til et annet. Enkelte vil strekke seg langt og gjøre det lille ekstra, både for at småaksjonærene får innsyn i selskapets drift og synliggjøre eventuell risiko. At selskapet har en ryddig og grundig rapportering bidrar til å avbalansere skjevforholdet mellom aksjonærene. At man som aksjonær enkelt kan komme i kontakt eller få svar på mail om eventuelle spørsmål er definitivt en fordel. Konsekvensen av governance-faktoren kommer ofte på spissen ved emisjoner, ved avsløringer eller ved krisehåndteringer. "Faced with crisis, the man of character falls back on himself" er et sitat fra Charles de Gaulle. I overført betydning vil også et selskap under krise falle tilbake på dens karakter. Således vil ledelsens og styrets ryggrad være avgjørende for om du kommer ut med pengene i gevinst eller ikke. Social: Viktige verdier eller tomme ord? I ettertid kan det være gøy å se hvordan mislykkede selskaper har framstått. Lehman Brothers hadde mottoet "Where Vision gets built", mens BP kom i 2003 med mottoet "Beyond Petroleum" før de noen år senere kraftig nedskalerte grønne investeringer. Slik det er i dag har nærmest alle selskaper logoer og mottoer som skal promotere et vakkert og nærmest idealistisk image. Problemet som man lett kan identifisere er at det kun er et utvalg som faktisk lever opp til sitt ideal. Og om en selskap på motsatt side er villige til å tjene penger som følge av umenneskelige arbeidskår, undertrykkende diktaturer og brudd på menneskerettighetene, hva annet er de da kapable til? Og nettopp dette er en realitet. Selskaper som skårer dårlig på både Social"-og Governance-faktorene har også en langt større sannsynlighet for å havne i korrupsjonssaker, bedrageri eller andre skadelige tiltaler eller søksmål. ESG kan dermed konverseres om til en risikofaktor. Risiko for "stygge avisoverskrifter" slik Johannes sier det i ukens episode. Desto høyere ESG-score, jo lavere risiko for dette. Support this podcast at — https://redcircle.com/overskudd-en-podcast-om-aksjer-og-investering-episode-1-introdus/donations Advertising Inquiries: https://redcircle.com/brands Privacy & Opt-Out: https://redcircle.com/privacy